401(k)s mohou být krátkodobě zraněny celkově dobrými zprávami o ekonomice. Zde je důvod.
Všechno to, co se děje, má velký dopad, protože více než kdy jindy jsou účty 401(k) vázány na výkonnost S&P 500 a dalších akciových indexů.
Na akciovém trhu probíhá obrovský posun, který by mohl krátkodobě rozhýbat váš 401(k), ale který mnoho profesionálních investorů vidí, že vede k dlouhodobým ziskům.
Nával optimismu, že pandemie koronaviru je na ústupu, přiměl investory, kteří chtějí předělat, kam dát své peníze. V důsledku toho většina cen akcií roste, přičemž největší zisky pocházejí od společností, které by nejvíce těžily ze zdravější ekonomiky, jako jsou aerolinky a banky, které byly po většinu pandemie trhem zasaženy.
Tyto naděje zároveň vedou k růstu výnosů dluhopisů. A to posílá skupinu technologických akcií zpět na zem poté, co držely trh po většinu pandemie. Když dluhopisy platí více na úrocích, investoři jsou méně ochotni platit tak vysoké ceny za akcie, které jsou považovány za nejdražší, nebo čekat tak dlouho, než se naplní jejich prognózy velkého růstu.
Vzhledem k tomu, jak se počítají akciové indexy, jakákoli slabost největších akcií může maskovat silné zametání napříč zbytkem trhu. To je důvod, proč S&P 500 zatím letos moc neroste: Energetické akcie prudce vzrostly a finanční akcie také rostou. Technologické akcie, které tvoří více než čtvrtinu tržní hodnoty indexu, však jen o něco vzrostly.
Všechno to víření pod hladinou může znít jako v baseballu. Má to však velký dopad, protože více než kdy jindy jsou účty 401(k) vázány na výkonnost indexu S&P 500 a dalších akciových indexů. Podle Morningstar, chicagské firmy poskytující finanční služby, více než polovina dolarů v amerických akciových fondech přímo napodobuje indexy.
Takže vaše 401(k) může klesnout, i když ekonomika – a většina akcií – rostou.
Toto je zrcadlový obraz toho, co se stalo na začátku pandemie, kdy index S&P 500 posílil, když se ekonomika propadla do propasti. A profesionální investoři říkají, že tato rotace mezi sektory má stále prostor pro běh.
Přivádí mě to zpět na obchodní školu, kde jsme se dozvěděli, jak se všechny indexy liší, řekl Lamar Villere, portfolio manažer společnosti Villere & Co. v New Orleans. Zdá se to tak nudné a akademické. Ale neexistuje jedna monolitická věc zvaná akciový trh. Právě tyto velmi odlišné oblasti trhu se pohybují odlišně.
Investoři již tyto pohyby pocítili v posledních týdnech, kdy očekávání nadcházející inflace a hospodářského růstu náhle zasáhla vzestup, protože vakcíny proti COVID-19 byly zavedeny a Kongres se blížil k ekonomické záchraně ve výši 1,9 bilionu dolarů.
Kompozitní index Nasdaq se od 12. února do 5. března propadl o více než 10 %, přičemž jeho držení mnoha technologických akcií poškodilo náhlý nárůst výnosů. Index S&P 500 během tohoto období také klesl o 2,4 %, i když více než polovina akcií v indexu rostla.
Marathon Oil a další výrobci energie vedli cestu, s několika až o více než 20 %. Provozovatelé výletních lodí také stoupali vzhůru.
Pokud se ekonomika brzy vrátí zpět, jak téměř každý na Wall Street očekává, měly by zisky u těchto typů společností poskočit mnohem více než u velkých technologických akcií, které těžily z ekonomiky setrvání doma.
To je důvod, proč by investoři obecně měli brát s nadhledem, pokud S&P 500 klesne kvůli poklesu jen několika společností s vysokou váhou. Mnoho analytiků a profesionálních investorů očekává, že zlepšující se ekonomika podpoří zisky společností natolik, že více než vynahradí klopýtnutí způsobené rostoucími sazbami v blízké budoucnosti. Očekávají, že S&P 500 během příštího roku poroste.
Od nedávného propadu technologických akcií se vrátily, protože obavy z inflace byly trochu potlačeny. I když se lesk technologických akcií nikdy plně nevrátí, mnohé nadále produkují obrovské zisky – jako například Apple a jeho čistý příjem v minulém čtvrtletí téměř 29 miliard dolarů.
Ale mnoho profesionálních investorů stále očekává, že rotace technologických akcií do jiných poražených oblastí trhu bude ještě nějakou dobu pokračovat. Technologické a rychle rostoucí akcie stále vypadají mnohem dražší než zbytek trhu a díky vyšším úrokovým sazbám se tato mezera jeví ještě křiklavější. To by mohlo udržet tlak na S&P 500 a indexové fondy, které jej sledují.
Akcie s vysokým růstem se po většinu posledních 15 let z velké části vzdalovaly od svých akcií s nižší hodnotou, řekl David Joy, hlavní tržní stratég společnosti Ameriprise. Z dlouhodobého hlediska by obrat mohl trvat stejně dlouho.
V rámci takových dlouhodobých trendů se trh může houpat tam a zpět. Pro tento nejnovější přesun do hodnotných akcií z vysoce rostoucích technologických akcií Joy řekla, že pravděpodobně zbývají měsíce.
Kdybych měl hádat, je to z poloviny, možná ze dvou třetin hotovo, řekl. Ale pořád je to místo.
Ranna ’: