Fed udržuje klíčovou sazbu blízko nuly, inflaci považuje za „přechodnou“
Ve středečním prohlášení Fed uvedl, že ekonomika a trh práce posílily, a zatímco inflace vzrostla, politici Fedu tento nárůst připisují dočasným faktorům.
WASHINGTON – Federální rezervní systém zachovává svou politiku extrémně nízkých úrokových sazeb, což je známkou toho, že chce vidět více důkazů o sílícím hospodářském oživení, než bude uvažovat o uvolnění své podpory.
Ve středečním prohlášení Fed uvedl, že ekonomika a trh práce posílily, a zatímco inflace vzrostla, politici Fedu tento nárůst připisují dočasným faktorům.
Fed ponechal svou referenční krátkodobou sazbu blízko nuly, kde byla od vypuknutí pandemie téměř před rokem, aby pomohl udržet sazby úvěrů na nízké úrovni, aby podpořil půjčování a utrácení. V prohlášení po svém posledním politickém zasedání také uvedla, že bude každý měsíc nakupovat dluhopisy za 120 miliard dolarů, aby se pokusila udržet dlouhodobé úrokové sazby na nízké úrovni.
Americká ekonomika v posledních týdnech vykazuje neočekávanou sílu, přičemž barometry náboru, utrácení a výroby všechny prudce rostou. Většina ekonomů tvrdí, že odhalují raná stádia toho, co by mohlo být robustní a trvalé zotavení , s klesajícím počtem případů koronaviru, rostoucím očkováním a Američany utrácejícími své úspory posílené stimuly.
V březnu zaměstnavatelé přidali téměř 1 milion pracovních míst – před pandemií neslýchané číslo. A v dubnu důvěra spotřebitelů vyskočil na nejvyšší úroveň od doby, kdy pandemie srovnala ekonomiku v březnu loňského roku.
Zrychlující se tempo růstu, kromě dodatečných velkých výdajových balíčků, které navrhl prezident Joe Biden, vyvolalo u některých analytiků obavy, že inflace, která je dlouho v klidu, by mohla nepříjemně rychle růst. Ceny surovin a dílů, od řeziva přes měď až po polovodiče, prudce vzrostly, protože poptávka překonala schopnost dodavatelů a přepravců držet krok.
Některé společnosti nedávno uvedly, že plánují zvýšit ceny, aby vyrovnaly náklady na dražší dodávky. Patří mezi ně giganti spotřebního zboží Procter & Gamble a 3M a také Honeywell, který vyrábí průmyslové a spotřební zboží. Předseda Fedu Jerome Powell řekl, že očekává, že překážky v nabídce povedou spíše k dočasnému zvýšení cen než k dlouhodobému záchvatu zrychlování inflace.
Podle nového rámce, který Fed přijal loni v létě, již nebude zvyšovat sazby v očekávání vysoké inflace, což byla jeho politika po celá desetiletí. Powell a další představitelé Fedu dali jasně najevo, že chtějí, aby inflace skutečně překročila jejich 2% roční inflační cíl – a to nejen nakrátko – předtím, než budou uvažovat o zvýšení sazeb.
Stanovili si tento cíl tak, aby inflace v průběhu času dosáhla v průměru 2 %, aby vykompenzovala skutečnost, že se téměř celé poslední desetiletí drží pod 2 %. Tvůrci politiky Fedu upřednostňují cenové zisky na této úrovni jako polštář proti deflaci – dlouhodobému poklesu cen a mezd, kvůli kterému se lidé a společnosti obvykle zdráhají utrácet.
Jedním z důvodů, proč Powell řekl, že si myslí, že inflační tlaky narůstající v americké ekonomice budou dočasné, je to, že zatím většina Američanů neočekává, že ceny v dlouhodobém horizontu výrazně porostou.
Jakmile očekávání ohledně inflace stoupnou, mohou se sama naplnit: Pracovníci začnou požadovat vyšší platy, aby vyrovnali očekávané cenové zisky, a maloobchodníci začnou zvyšovat ceny, aby vyrovnali zvýšené mzdy a náklady na dodávky. To může spustit spirálu mezd a cen, což Spojené státy naposledy zažily na konci 60. a 70. let.
Kromě inflace obsahuje nový rámec Fedu rozsáhlou definici maximální zaměstnanosti, která zahrnuje plné obnovení pracovních míst ztracených v důsledku pandemie, a to i mezi mnoha lidmi jiné barvy pleti a pracovníky s nízkými příjmy, ještě předtím, než vůbec zvažuje zvýšení sazeb. Powell také naznačil, že Fed by chtěl, aby zhruba 4 miliony Američanů, kteří přestali hledat práci poté, co byli v minulém roce propuštěni, přijali dříve, než zváží zpřísnění sazeb.
Sami politici Fedu jsou ohledně oživení optimističtější. Minulý měsíc výrazně zlepšily své prognózy růstu a inflace. Odhadli, že ekonomika letos vzroste o 6,5 %, což je prudký nárůst oproti předchozí prosincové projekci 4,2 %. A zvýšili svou prognózu inflace do konce letošního roku z 1,8 % na 2,4 %.
Ranna ’: