J.C. Penney žádá o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11
Obchodní dům se stal poslední maloobchodní obětí pandemie
J.C. Penney, svíjející se z jednoho až dvou úderů bojů průmyslu obchodních domů a pandemie koronaviru, požádal v pátek o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11.
Společnost, která v posledních letech nashromáždila neudržitelné množství dluhů, plánuje trvale uzavřít některá místa ve snaze přežít bankrot. Podle zdroje údajů o nemovitostech CoStar Portfolio Strategy měl maloobchodník na konci roku 2019 845 obchodů.
Vyhlášení bankrotu přichází po několika letech klesajících prodejů a strategických chyb, když J. C. Penney přecházela od jedné strategie přeměny ke druhé.
Zdálo se, že nic nefunguje. J.C. Penney ztratil peníze v osmi z posledních devíti let, v celkové výši 4,45 miliardy dolarů, podle FactSet.
Po nashromáždění druhého největšího dluhu ze všech ohrožených maloobchodníků ve výši 4,2 miliardy dolarů – podle Moody’s Investor Service za jediným řetězcem luxusních obchodních domů Neiman Marcus – se J. C. Penney v posledních týdnech zapojila do jednání s věřiteli v naději, že se vyhne bankrotu.
Tyto rozhovory však zakolísaly, protože bylo stále jasnější, že vyhlídky maloobchodníka vypadají čím dál chmurněji
Pro J.C. Penney, která byla kdysi pravidelnou nákupní destinací americké střední třídy, znamená bankrot pád z milosti, který by mohl znamenat konec.
Pokud se vrátíte do 80. let, JC Penney byl v té době rodinným prodejcem, který prodával spoustu zajímavých produktů od módy po domácí potřeby (a byl cílem mnoha spotřebitelů, kteří chodili nakupovat), řekl. Neil Saunders, výkonný ředitel GlobalData Retail.
Ale J.C. Penney ztrácí zákazníky, ztrácí podíl na trhu a ztrácí prodeje po velmi dlouhou dobu, protože produkty, které poskytuje, a způsob, jakým je poskytuje, jsou pro spotřebitele stále více irelevantní, dodal Saunders.
S úspěchem diskontních řetězců jako Walmart a Target, klesající návštěvností nákupních center a vznikem maloobchodníků s nižší cenou, jako je T.J. Obchody Maxx a Marshall's, J.C. Penney vypadají staromódně a online zkušenosti společnosti jsou nedostatečné, řekl Saunders.
Ve skutečnosti se nedokázala znovu objevit jako značka, řekl.
Koronavirus prohloubil přetrvávající potíže obchodních domů, které se jen obtížně přizpůsobovaly nárůstu digitálních hrozeb a hbitým fyzickým konkurentům, kteří nabízejí cenově dostupné oblečení v rychlé módě.
Pro J.C. Penneyho se tlak koronaviru, který dočasně uzavřel všechny obchody řetězce, ukázal jako pověstná poslední kapka.
Jistě, bankrot je navržen tak, aby dal společnostem, které se potýkají s problémy, druhou šanci, takže J. C. Penney by mohl přežít jako menší, šikovnější prodejce s finanční udržitelností.
Mnoho maloobchodníků však tento proces v posledních letech nepřežilo. Toys R Us, Charlotte Russe, Bon-Ton Stores, Barney’s a Gymboree patří mezi maloobchodníky, kteří zavřeli své obchody v USA nebo úplně zlikvidovali v konkurzu.
Camilla Yanushevsky, analytička maloobchodních akcií společnosti CFRA Research, řekla, že věří, že společnost dosáhla konce.
Nemyslím si, že J.C. Penney bude jednou z těch společností, které se objeví, řekla. Na konci dne si myslím, že budou likvidovat svá aktiva, aby dostali nějakou hotovost zpět k věřitelům.
Saunders řekl, že očekává, že J.C. Penney přežije kapitolu 11, ale pochybuje, že se společnost ukáže jako robustní podnik. Spíše očekává, že uvidíme poskakování podél dna, dokud konečně nepřijde konec.
Americký nákupní ikona
J. C. Penney, vystupující v klasických filmech, jako je Návrat do budoucnosti a nedávných televizních pořadech jako Stranger Things, byl po mnoho let synonymem pro zkušenost amerických nákupních center.
Ale jeho pád z milosti začal přibližně v době, kdy Američané začali přijímat online maloobchod pro nákupy oblečení. Když provoz v nákupním centru začal klesat, J. C. Penney se setkal s turbulencí.
Zatímco některé z jejích kroků, jako je její rozhodnutí spustit obchody s kosmetikou Sephora ve svých obchodech, se vyplatily, společnost také udělala řadu nákladných strategických chyb, když se snažila přizpůsobit digitálnímu věku.
Pod vedením bývalého generálního ředitele Rona Johnsona společnost utrpěla značný neúspěch. Johnson, který byl sesazen v roce 2013, se vzdal prodeje a kuponů, které si zákazníci J.C. Penney vážili. Vynaložil také velké úsilí na přepracování obchodů s vizí, kterou vypiloval během svého působení ve funkci manažera Applu. Zákazníci nad těmito změnami ucouvli, řekli později analytici, a společnost po odchodu Johnsona oživila slevy.
V posledních letech společnost také nedokázala využít výhody, když se konkurenti rozpadli. Nebylo to bez pokusu. Například J.C. Penney začala prodávat spotřebiče pod vedením generálního ředitele Marvina Ellisona ve snaze využít úpadku odvěkého rivala Sears, který v říjnu 2018 upadl do bankrotu.
Ale i tento plán selhal a Ellisonova nástupkyně, Jill Soltau, vyřadila spotřebiče ve prospěch obnoveného důrazu na hlavní zboží společnosti – konkrétně na dámské oblečení.
Jsme velmi zaměřeni na all-in nákupní nadšence, Soltau řekl investorům v konferenčním hovoru 27. února. Toto jsou zákazníci, kteří rádi nakupují. Žijí život naplno. Nejvíce je zajímá jejich osobní styl.
Zatímco analytici obecně chválili Soltauovu vizi přepracování J. C. Penney, řekli, že byla ochromena finančními nedostatky společnosti.
Soltau jasně chápal průmysl s klíčovými pohyby, jako jsou investice do soukromých značek, řekl Januševskij. Pochopila, že lidé hledají výhodný obchod.
Zdědila mnoho těchto problémů, řekl Saunders. Problém je v tom, že k tomu, abyste změnili JC Penney tak, jak chce, musíte mít poměrně hodně finančních svalů a musíte mít spoustu času na to, abyste tyto změny uzákonili – a JCPenney nemá ani jednu z těchto věcí. na její straně.
Proč se J.C. Penney neuchýlil k masivnímu zavírání obchodů
Na rozdíl od mateřské společnosti Sears, která za poslední dvě desetiletí uzavřela více než 3 500 obchodů, se J. C. Penney rozhodla v průběhu let obchody houfně nezavírat.
Od konce roku 2009 do konce roku 2019 se J.C. Penney podle CoStar zvýšil z 1 047 obchodů na 845.
Tato strategie pomohla společnosti vyhnout se typu volného poklesu příjmů, ke kterému došlo ve společnosti Sears, jejíž obchody chátraly, když se společnosti nepodařilo znovu objevit.
Ale zatímco Sears byl příliš agresivní při uzavírání, J. C. Penney možná nezašel dostatečně daleko. Saunders řekl, že J. C. Penney by měl být s uzavíráním obchodů o něco agresivnější, protože některá místa nikdy nebudou moci fungovat.
Ale můžete pochopit a ocenit, proč nezavřeli víc než Sears, řekl Saunders.
Když udeřil koronavirus, mnoho maloobchodníků, kteří neprodávají základní zboží, náhle zachvátila finanční krize.
To nevyhnutelně stlačilo prodeje v obchodních domech, řekl Saunders.
A existuje jen malá naděje na prudký odraz pro sektor, jak pandemie odezní.
Myslím, že lidem bude dlouho trvat, než se budou chtít vrátit k obchodním domům, řekl Saunders.
Přesto mají konkurenti jako Macy's a Kohl's lepší pozici, aby krizi přečkali, částečně díky rozhodnutím, která učinili v letech před pandemií. V posledních letech se jim podařilo investovat do svých operací dost, aby se zákazníci vraceli, řekl Januševskij. Například společnost Macy’s nabídla prostřednictvím své značky Backstage zážitek za zvýhodněnou cenu, zatímco společnost Kohl’s oznámila návratové partnerství s Amazonem.
Na druhou stranu J.C. Penney už roky nemá soudržnou strategii. Společnost trpěla neustálou fluktuací na vedoucích pozicích, včetně Johnsonova turbulentního funkčního období a Ellisonova překvapivého odchodu v roce 2018, aby se stal generálním ředitelem Lowe’s.
V J.C. Penney došlo k tolika organizačním otřesům, že neměli takovou dlouhodobou stabilitu a vizi, řekl Januševskij.
Když J.C. Penney v polovině dubna zmeškal klíčovou úrokovou platbu, bylo to jasné znamení, že společnost vstoupila do období vážných potíží.
Zastavit comeback za těchto okolností by byl herkulovský úkol, řekl Saunders.
Ranna ’: